Finansreglement for nye Sandnes kommune ble vedtatt i sak 89/19 16. desember 2019 og gjelder fra kommunesammenslåing 1. januar 2020.
Ved kommunesammenslåingen var det investeringer i porteføljen på kr 119 millioner (36 prosent av porteføljen) som var overført fra Forsand kommune og som lå utenfor rammene i finansreglementet. Kommunedirektør har inntil tre år fra kommunesammenslåingen til å tilpasse porteføljen det nye reglementet, jamfør finansreglementets kapittel 3.4.
Arbeidet med å tilpasse plasseringene til det nye finansreglementet startet i 2020, og ved utgangen av fjoråret var det investeringer på om lag kr 56 millioner (16 prosent av porteføljen) utenfor finansreglementets rammer. Tilpasningene har fortsatt inn i 2021, og ved utgangen av 1. tertial er investeringer på om lag kr 33,6 millioner (11 prosent av porteføljen) utenfor finansreglementets rammer.
Det legges opp til at porteføljen er tilpasset det nye finansreglementet i løpet av sommeren 2021. Det anslås at porteføljen deretter vil være på om lag kr 300 millioner. Det vil bli gjort en rebalansering av porteføljen høsten 2021. Formålet med dette er å oppnå «nøytral» plasseringsstrategi, med 40/60 fordeling mellom rentesiden og aksjesiden i porteføljen.
Finansreglementets investeringsrammer
Tabellen under viser allokeringsrammene gitt i finansreglementet punkt 6.2.1. og hvilke aktivaklasser midlene er investert i.
| Delportefølje | Minimum | Nøytral | Maksimum | Faktisk andel | Beløp |
| A: Bankinnskudd | 0 % | 5 % | 100 % | 3,4 % | 10 600 |
| B: Rentebærende verdipapirer | 0 % | 35 % | 70 % | 23,5 % | 73 780 |
| Sum delportefølje A og B | 40 % | 26,9 % | |||
| C: Kombinasjonsfond | 0 % | 10 % | 30 % | 0,0 % | |
| D: Aksjefond | |||||
| Norske aksjefond | 0 % | 20 % | 35 % | 26,9 % | 84 376 |
| Utenlandske aksjefond | 0 % | 30 % | 40 % | 35,6 % | 111 701 |
| Sum delportefølje C og D | 60 % | 62,4 % | |||
| Enkeltaksjer og EK bevis | 0 % | 0 % | 0 % | 10,5 % | 33 015 |
| Strukturerte produkter | 0 % | 0 % | 0 % | 0,2 % | 569 |
| Sum total portefølje | 100 % | 100 % | 314 042 | ||
Som det framkommer av tabellen, er aktivagruppene enkeltaksjer og strukturerte produkter utenfor finansreglementets investeringsrammer. Kommunedirektør har jobbet aktivt med å tilpasse investeringene til kommunens finansreglement i 2020 og 1. tertial 2021, og med planen som er lagt vil avvikene være lukket i løpet av sommeren 2021.
Som tabellen viser avviker investert beløp i de ulike aktivagruppene med «nøytral» plasseringsstrategi. Det legges opp til en rebalansering av porteføljen i løpet av året, slik at «nøytral» investeringsstrategi oppnås.
Utvikling per 30. april 2021
Markedsutvikling
2021 startet der 2020 sluttet, med en videre oppgang på verdens børser.
Oppgangen for globale aksjer så langt i 2021 har vært 10,4 prosent, dette utgjorde 6 prosent i norske kroner. Oslo Børs fortsetter også klatringen mot nye høyder og hovedindeksen er opp 10,5 prosent for året.
Børsoppgangen kan absolutt sies å være fundamentalt drevet, da både makrodata og selskapsinntjening bidrar med positive nyheter. Inntjeningsveksten blant selskapene er svært bred, alt fra energi og finans til de store "stay at home"-vinnerne i grenselandet mellom konsum og teknologi. Det er flere drivere bak oppgangen; oljeprisen forklarer energisektoren, brattere rentekurve og sterke markeder for nyemisjoner hjelper bankene, og aggressiv finanspolitisk stimulus hjelper konsumselskaper.
Rentemarkedene har i april fått litt pusterom fra stigende lange renter, diskusjoner rundt inflasjon, og stigende inflasjonsforventinger. Amerikanske lange statsrenter falt noe tilbake og tall på faktisk realisert inflasjon viser at denne fortsatt er moderat. Samtidig kom kredittmarginene noe inn både på investment grade og high yield. I Norge har investment grade-obligasjoner, så langt i år, målt ved NBP 123D3 gitt en negativ avkastning på -0,2 prosent og norsk pengemarked målt ved NBP Norsk Stat Durasjon 0,25 gitt 0,03 prosent avkastning.
Avkastning og porteføljens innhold
Den langsiktige porteføljen har totalt sett gitt en positiv avkastning på 7,5 prosent i 1. tertial, som tilsvarer en verdiøkning på om lag kr 24 millioner. Som det framkommer av tabellen har renteplasseringene hatt en avkastning på 0,5 prosent. Aksjefondene som er den største aktivagruppen har hatt en avkastning på 7,0 prosent så langt i 2021, hvor norske aksjefond har hatt en avkastning på 11,5 prosent og globale aksjefond har hatt en avkasting på 3,9 prosent. Enkeltaksjer har hatt en avkastning på 19,8 prosent.
Tabellen under viser Sandnes kommunes langsiktige portefølje ved utgangen av 2020 og ved utgangen av 1. tertial 2021.
| Delportefølje | Markedsverdi per 31.12.20 | Markedsverdi per 30.04.21 | Avkastning 2021 | Avkastning 2021 % | Andel av porteføljen 30.04.2021 |
| A: Bankinnskudd | |||||
| Sandnes Sparebank | 10562 | 10600 | 38 | 0,4 % | 3,4 % |
| Sum delportefølje A | 10600 | 10600 | 38 | 0,4 % | 3,4 % |
| B: Rentebærende verdipapirer (fond) | |||||
| DI Norsk Kort Obligasjon | 21073 | 21263 | 190 | 0,9 % | 6,8 % |
| DnB Obligasjon (III) | 21827 | 21875 | 48 | 0,2 % | 7,0 % |
| Nordea FRN Kreditt | 10302 | 10393 | 90 | 0,9 % | 3,3 % |
| Danske Invest Norsk Obligasjon Instituasjon A | 20212 | 20249 | 38 | 0,2 % | 6,4 % |
| Sum delportefølje B | 73414 | 73780 | 366 | 0,5 % | 23,5 % |
| Sum renteportefølje A+B | 83976 | 84380 | 404 | 0,5 % | 26,9 % |
| C: Kombinasjonsfond | |||||
| Ingen beholdning | - | - | - | - | 0,0 % |
| Sum delportefølje C | - | - | - | - | 0,0 % |
| D: Aksjefond | |||||
| Norske aksjefond | 75685 | 84376 | 8691 | 11,5 % | 26,9 % |
| KLP Aksje Norge Indeks II | 24465 | 27025 | 2560 | 10,5 % | 8,6 % |
| Danske Norske Aksjer Institusjon I | 12453 | 13924 | 1471 | 11,8 % | 4,4 % |
| Arctic Norwegian Value Creation D | 14001 | 15704 | 1703 | 12,2 % | 5,0 % |
| Nordea Norge Pluss | 15387 | 17344 | 1957 | 12,7 % | 5,5 % |
| Alfred Berg Gambak | 9378 | 10379 | 1001 | 10,7 % | 3,3 % |
| Utenlandske aksjefond | 107484 | 111701 | 4217 | 3,9 % | 35,6 % |
| KLP Aksje Verden Indeks | 35111 | 37098 | 1988 | 5,7 % | 11,8 % |
| Ardevora Global Long Only SRI | 21477 | 22244 | 767 | 3,6 % | 7,1 % |
| Stewart Investors Worldwide | 18187 | 18352 | 165 | 0,9 % | 5,8 % |
| AKO Global LOng-Only D1 | 14215 | 14726 | 511 | 3,6 % | 4,7 % |
| SGA Global Equity Growth Fund Class L | 18495 | 19281 | 785 | 4,2 % | 6,1 % |
| Sum delportefølje D | 183169 | 196077 | 12908 | 7,0 % | 62,4 % |
| Enkeltaksjer og egenkapitalbevis | |||||
| Enkeltaksjer[1] | 53857 | 33015 | 10682 | 19,8 % | 10,5 % |
| Egenkapitalbevis[2] | 1112 | - | 0 | 0,0 % | 0,0 % |
| Sum enkeltaksjer og EK bevis | 54968 | 33015 | 10682 | 19,4 % | 10,5 % |
| Strukturerte produkter | |||||
| Autocalls[3] | 1506 | 569 | 214 | 14,2 % | 0,2 % |
| Sum total portefølje | 323620 | 314042 | 24208 | 7,5 % | 100,0 % |
[1] Sparebank 1 SR-Bank
[2] Sparebank 1 Nord-Norge solgt 30.12.2020
[3] 2 solgt januar 2021, 2 utløpt februar 2021, 2 igjen i beholdning som utløper i 2021 og 2022
Arbeidet med å tilpasse porteføljen til det nye finansreglementet har fortsatt i 1. tertial 2021. Det er nå enkeltaksjer i Sparebank 1 SR-bank på om lag kr 33 millioner og to autocall på om lag kr 0,5 millioner som er utenfor rammene i finansreglementet. Det har blitt gjort tilpasninger i porteføljen på totalt kr 31 millioner i 1. tertial. To autocalls på totalt om lag kr 0,4 millioner har også utløpt i perioden.
Relativ avkastning
I tabellen under framkommer porteføljens relative avkastning, altså forskjellen mellom avkastning på kommunens plasseringer og avkastning på plasseringens referanseindeks. Som spesifisert i kommunens finansreglement kapittel 6.3 er målet å oppnå en verdistigning som er minst like god som markedet.
| Aktivaklasse | Avkastning Investering | Referanseindeks | Avkastning referanseindeks | Avvik |
| A: Bankinnskudd | ||||
| Sandnes Sparebank | 0,4 % | ST1X (1) | 0,0 % | 0,4 % |
| B: Rentebærende verdipapirer | 0,5 % | ST4X (2) | -0,1 % | 0,6 % |
| C: Kombinasjonsfond | ||||
| Ingen beholdning | ||||
| D: Aksjefond | ||||
| Norske aksjefond | 11,5 % | OSEFX (3) | 10,3 % | 1,1 % |
| Utenlandske aksjefond | 3,9 % | MSCI AC World (4) | 5,4 % | -1,5 % |
| Enkeltaksjer og egenkapitalbevis | ||||
| Enkeltaksjer | 19,8 % | OSEBX (6) | 10,5 % | 9,3 % |
1) Oslo børs statsobligasjonsindeks 0,25 år.
2) Oslo børs statsobligasjonsindeks 3 år.
3) Oslo børs fondsindeks
4) Morgan Stanley Capital International all Country World Index.
5) Oslo børs hovedindeks
Renteplasseringene har gjort det om lag 0,5 prosent bedre enn indeks. Når det gjelder aksjefondene har de norske fondene hatt noe bedre avkastning enn indeks, mens de globale har hatt en avkastning som er noe dårligere enn indeks. Det største avviket er på enkeltaksjer som har hatt en avkastning på 9,3 prosent høyere enn referanseindeks. Porteføljen består nå kun av én enkeltaksje, som er en bankaksje. Til sammenligning har Oslo Børs Finans hatt en oppgang på 15,2 prosent i samme periode.
Etisk gjennomlysning
Sandnes kommunes etiske retningslinjer innenfor finansforvaltning framkommer i finansreglementets kapittel 3.2. Kommunens investeringer skal være etisk forsvarlige og det er løpende oppfølging på området, ved at administrasjonen arbeider aktivt med ekstern rådgiver.
Øvrige investeringer - Rachel Nygaard Fond
Tidligere Forsand kommune har mottatt testamentarisk gave som knytter seg til Forsandheimen. Gaven har fram til desember 2018 vært plassert på konto i SR-bank. Midlene har siden det vært plassert i aksjer i Sparebanken 1 SR-bank, og forvaltingen har lagt til Stavanger Asset Management (SAM).
| Rachel Nygaard fond | Markedsverdi per 31.12.20 | Markedsverdi per 30.04.21 | Avkastning 2021 | Avkastning 2021 % |
| Bankinnskudd | 116 | 537 | ||
| Enkelstaksjer: | ||||
| Sparebank 1 SR-Bank | 1 320 | 1 218 | 322 | 24% |
| Sum | 1 435 | 1 755 |
I henhold til sak 211/20 skal testamentarisk gave fra Rachel Nygaard tilbakeføres til rentebærende bankkonto. Nedsalget av disse aksjene følger samme plan som kommunens øvrige aksjer i Sparebank 1 SR-bank. Midlene har en markedsverdi på kr 1,7 millioner ved utgangen av 1. tertial, og har hatt en avkastning på 24 prosent i perioden. Det er solgt andeler for kr 344 442 i perioden.
Sist oppdatert: 21.05.2021