Finansreglementets investeringsrammer
Tabellen under viser allokeringsrammene gitt i finansreglementet punkt 6.2.1 og de faktiske vektene mellom aktiva-klassene bankinnskudd, rentebærende verdipapirer, kombinasjonsfond og aksjefond. Vektingen er målt på grunnlag av markedsverdien til den plasserte forvaltningskapital per 31. august 2019.
Delportefølje |
Minimum |
Nøytral |
Maksimum |
Faktisk andel |
Beløp |
A: Bankinnskudd |
0 % |
5 % |
100 % |
7 % |
10405119 |
B: Rentebærende verdipapirer |
0 % |
35 % |
70 % |
35 % |
51259229 |
Sum delportefølje A og B |
|
40 % |
|
42 % |
61664348 |
C: Kombinasjonsfond |
0 % |
10 % |
30 % |
0 % |
|
D: Aksjefond |
|
|
|
|
|
Sum delportefølje C og D |
|
60 % |
|
58 % |
86568521 |
Sum total portefølje |
|
100 % |
|
100 % |
148232869 |
Som det framkommer av tabellen over er de langsiktige midlene til kommunen plassert i tråd med rammene i finansreglementet. I løpet av 2. tertial ble det foretatt kjøp av nye andeler i tre av aksjefondene kommunen eier fra før, den 23.08.2019 på totalt 8,1 MNOK. Det er også plassert ytterligere 10 MNOK i rentefond den 23.08.2019.
Avkastning og porteføljens innhold per 31. august 2019
Finansmarkedene er preget av politiske utspill, handelskrig, brexit og hva sentralbankene gjør for å opprettholde den økonomiske veksten. Nyhetsbildet gir økt volatilitet i aksjemarkedene. Samtidig ser det ut som selskapene leverer i henhold til forventning.
I 2. tertial 2019 ga Oslo Børs (OSEBX) en negativ avkastning på -2,2%. Internasjonale markeder, målt gjennom MSCI AC World i norske kroner, ga en avkastning på 3,6%. Denne avkastningen kan delvis forklares gjennom valutabevegelser der USD og EUR styrket seg henholdsvis 5,5% og 3,3% mot NOK. Det norske rentemarkedet ga positiv avkastning i 2. tertial. 3 måneders statssertifikater (ST1X) ga en avkastning på 0,4% forrige tertial, mens 3 års statsobligasjoner (ST4X) ga en avkastning på 1,4%.
Ser man på 2019 samlet så har finansmarkedene gitt god avkastning. Norske aksjer har gitt en avkastning på 7,7% mens MSCI AC World har gitt hele 19,4%. ST1X har gitt en samlet avkastning på 0,6% og ST4X har gitt en avkastning på 1,4% så langt i 2019. Tabellen under viser Sandnes kommunes langsiktige portefølje og avkastning på denne per 31.08.2019.
Delportefølje | Kjøpsdato | Kostpris | Markedsverdi per 31.08.19 | Avkastning 2019 | Avkastning 2019 % | Andel av |
porteføljen 31.08.19 | ||||||
A: Bankinnskudd | ||||||
Sandnes Sparebank[1] | 16.10.2017 | 10000000 | 10405119 | 132000 | 1,3% | 7 % |
Totalt delportefølje A | 10000000 | 10405119 | 132000 | 1,3% | 7% | |
B: Rentebærende verdipapirer | ||||||
DI Norsk Kort Obligasjon | 28.06.2018 | 20000000 | 20503308 | 470001 | 2,3 % | 14 % |
DnB Obligasjon (III) | 27.06.2018 | 20000000 | 20752273 | 699116 | 3,5 % | 14 % |
Nordea FRN Kreditt | 23.08.2019 | 10000000 | 10003649 | 3649 | 0,04% | 7% |
Totalt delportefølje B | 50000000 | 51259230 | 1172766 | 2,9 % | 35 % | |
Renteportefølje A+B | 60000000 | 61664349 | 1304766 | 2,1% | 42% | |
C: Kombinasjonsfond | 0 | 0 | 0 | 0,0 % | 0 % | |
Ingen beholdning | ||||||
Totalt delportefølje C | 0 | 0 | 0 | 0,0 % | 0 % | |
D: Norske aksjefond | ||||||
KLP Aksje Norge Indeks II | 01.09.2017 | 10700000 | 11640979 | 466774 | 7,7 % | 8 % |
Danske Norske Aksjer Institusjon I | 16.10.2017 | 9240000 | 9488429 | 260554 | 4,0 % | 6 % |
Arctic Norwegian Equities (4) | 22.03.2018 | 5500000 | 6103901 | 525555 | 9,4 % | 4 % |
Nordea Norge Pluss | 15.10.2018 | 5500000 | 5083747 | 303827 | 6,4 % | 3 % |
Utenlandske aksjefond | ||||||
KLP Aksje Verden Indeks | 01.09.2017 | 17040000 | 20194004 | 2397014 | 19,7 % | 14 % |
ACM Global Core Equity RX | 17.10.2017 | 10720000 | 13356990 | 1956804 | 19,4 % | 9 % |
Ardevora Global Long Only SRI (5) | 22.03.2018 | 9000000 | 11177215 | 2299330 | 26,0 % | 8 % |
Stewart Investors Worldwide | 11.10.2018 | 8000000 | 9563255 | 1159888 | 13,8 % | 6 % |
Totalt delportefølje D | 75700000 | 86568520 | 9369746 | 14,9 % | 58 % | |
Sum total portefølje | 135700000 | 148232869 | 10674512 | 8,8 % | 100 % |
1) Innskuddskonto med 31 dagers varslingsfrist for uttak, flytende rente 3 mnd nibor + 50 pkt.
Allokering
Som det framkommer av kommunens finansreglement punkt 6.1.3 er det en begrensning ved plassering i obligasjonsfond på 15 prosent av porteføljen per fond. Per 31.08.2019 er alle kommunens plasseringer innenfor finansreglementets rammer for maksimum eksponering per debitor/fond. Høyeste andel plassert hos èn enkelt debitor utgjør 14 prosent av kommunens totale langsiktige portefølje.
Utviklingen i 2019
Kommunen hadde en avkastning på aksjeporteføljen på 14,9% per 2. tertial 2019. Dette utgjør en verdiøkning på kr 9 369 746. Renteplasseringene (delportefølje A+B) har samlet gitt 2,1% avkastning, som innebærer en verdiøkning på kr 1 304 776. Kommunen hadde per 31. august 2019 en avkastning på 8,8% for den totale langsiktige porteføljen. Til sammenligning hadde kommunen en gjennomsnittlig rente på 1,9% på innskuddskonto i hovedbank per 2. tertial 2019.
Utvikling siden oppstart
Kommunen startet forvaltningen av langsiktige midler i september 2017. Totalt har midlene hatt en samlet pengevektet avkastning på 16% siden oppstart, noe som utgjør en verdiøkning på kr 12 905 790. Siden oppstart har aksjefondene hatt en samlet pengevektet avkastning på 24,4%. Den samlede verdiøkningen på aksjefondene har vært 10 868 520. Renteplasseringene har hatt en avkastning på 5,3% siden oppstart, dette utgjør en verdiøkning på kr 2 037 270.
Relativ avkastning
I tabellen under framkommer porteføljens relative avkastning, altså forskjellen mellom avkastning på kommunens plasseringer og avkastning på plasseringens referanseindeks.
Aktivaklasse |
Investering |
Avkastning Investering |
Referanseindeks |
Avkastning |
Avvik |
Bankinnskudd |
Sandnes sparebank |
1,3 % |
ST1X (1) |
0,7 % |
0,6 % |
Rentebærende verdipapirer |
DI Norsk Kort Obligasjon |
2,3 % |
ST1X |
0,7 % |
1,6 % |
|
DnB Obligasjon (III) |
3,5 % |
ST4X (2) |
1,4 % |
2,1 % |
|
Nordea FRN Kreditt |
0,04% |
ST1X |
0,02% |
0,02% |
Kombinasjonsfond |
Ingen |
Ia |
Ia |
Ia |
Ia |
Norske aksjefond |
KLP Aksje Norge Indeks II |
7,7 % |
OSEFX (3) |
9,6 % |
-1,9 % |
|
Danske Norske Aksjer Inst.I |
4,0 % |
OSEFX |
9,6 % |
-5,6 % |
|
Arctic Norwegian Equities |
9,4 % |
OSEFX |
9,6 % |
-0,2 % |
|
Nordea Norge Pluss |
6,4 % |
OSEFX |
9,6 % |
-3,2 % |
Globale aksjefond |
KLP Aksje Verden Indeks |
19,7 % |
MSCI AC World (4) |
19,1 % |
0,6 % |
|
ACM Global Core Equity RX |
19,4 % |
MSCI AC World (4) |
19,1 % |
0,3 % |
|
Ardevora Global Equities SRI |
25,9 % |
MSCI AC World (4) |
19,1 % |
6,8 % |
|
Stewart Investors Worldwide |
13,8 % |
MSCI AC World (4) |
19,1 % |
-5,3 % |
1) Oslo børs statsobligasjonsindeks 0,25 år.
2) Oslo børs statsobligasjonsindeks 3 år.
3) Oslo børs fondsindeks
4) Morgan Stanley Capital International all Country World Index.
Samlet har aksjefondene en mindreavkastning utover referansen på -0,4 prosent per 2. tertial 2019. Siden oppstart har aksjefondene gitt tilsvarende avkastning som referanseindeksen.
Etisk gjennomlysning
Sandnes kommunes etiske retningslinjer innenfor finansforvaltning framkommer i finansreglementets kapittel 3.2. Rådmannen er opptatt av at kommunens investeringer skal være etisk forsvarlige og har løpende oppfølging på området.
Kommunen har i samarbeid med Grieg Investor valgt fondsforvaltere med tydelig etisk fokus. Kommunen har per 31. august 2019 plassert midler i aksjefond hos syv ulike forvaltere; KLP, Danske Bank, Arctic, Nordea, ACM Bernstein, Ardevora og Stewart. Alle disse syv aktørene følger minimum samme etiske prinsipper som Sandnes kommune, og har blant annet bundet seg til UN Global Compact.
I tillegg til UN Global Compact følger de fondene kommunen er investert i også Statens pensjonsfond utland (SPU) sin ekskluderingsliste. Dette betyr at dersom SPU ekskluderer nye selskaper må også fondene selge seg ut av disse selskapene. Dette innebærer at kommunen p.t. ikke eier aksjer som er ekskludert av SPU og rådmannen anser dermed kommunens plasseringer i aksjefond som etisk forsvarlige.
Sist oppdatert: 11.09.2019