Finansreglement for nye Sandnes kommune ble vedtatt i sak 89/19 16. desember 2019 og gjelder fra kommunesammenslåing 1. januar 2020.
Ved kommunesammenslåingen var det investeringer i porteføljen på kr 119 millioner (36 prosent av porteføljen) som var overført fra Forsand kommune og som lå utenfor rammene i finansreglementet. Kommunedirektør har inntil tre år fra kommunesammenslåingen til å tilpasse porteføljen det nye reglementet, jamfør finansreglementets kapittel 3.4.
Arbeidet med å tilpasse plasseringene til det nye finansreglementet startet i 2020, og ved utgangen av fjoråret var det investeringer på om lag kr 56 millioner (16 prosent av porteføljen) utenfor finansreglementets rammer. Tilpasningene har fortsatt inn i 2021, og ved utgangen av 1. tertial var det investeringer på om lag kr 33,6 millioner (11 prosent av porteføljen) utenfor finansreglementets rammer. I 2. tertial ble arbeidet med å tilpasse porteføljen til det nye finansreglementet ferdigstilt. Det er nå kun én investering som ligger utenfor rammene i finansreglementet. Denne investeringen har en verdi på om lag kr 154 000 ved utgangen av 2. tertial og plasseringen utløper i november 2022.
Det har vært gjennomført anbudsprosess for anskaffelse av uavhengig rådgiver for kommunens langsiktige portefølje i 2. tertial. Prosessen er ikke ferdigstilt per 31. august 2021.
Finansreglementets investeringsrammer
Tabellen under viser allokeringsrammene gitt i finansreglementet punkt 6.2.1. og hvilke aktivaklasser midlene er investert i.
| Delportefølje (tall i tusen kroner) | Minimum | Nøytral | Maksimum | Faktisk andel | Beløp |
| A: Bankinnskudd | 0 % | 5 % | 100 % | 3,5 % | 10 634 |
| B: Rentebærende verdipapirer | 0 % | 35 % | 70 % | 24,6 % | 74 102 |
| Sum delportefølje A og B | 40 % | 28,2 % | 84 736 | ||
| C: Kombinasjonsfond | 0 % | 10 % | 30 % | 0,0 % | - |
| D: Aksjefond | |||||
| Norske aksjefond | 0 % | 20 % | 35 % | 29,8 % | 89 667 |
| Utenlandske aksjefond | 0 % | 30 % | 40 % | 42,0 % | 126 191 |
| Sum delportefølje C og D | 60 % | 71,8 % | 215 858 | ||
| Enkeltaksjer og EK bevis | 0 % | 0 % | 0 % | 0,0 % | - |
| Strukturerte produkter | 0 % | 0 % | 0 % | 0,1 % | 154 |
| Sum total portefølje | 100 % | 100 % | 300 748 | ||
Det har vært jobbet aktiv med å tilpasse investeringene til kommunens finansreglement i 2020 og så langt i 2021. Som det framkommer av tabellen, er det nå kun én investering på kr 154 000 som er i avvik med investeringsrammene. Denne investeringen ble gjort av tidligere Forsand kommune og utløper i november 2022. Dette er innenfor tidsrammen for å tilpasse porteføljen til det nye reglementet (tre år fra kommunesammenslåing).
Som tabellen viser avviker investert beløp i de ulike aktivagruppene med «nøytral» plasseringsstrategi. Det legges opp til en rebalansering av porteføljen etter endt anbudsprosess for anskaffelse av uavhengig finansrådgiver. Formålet med dette er å oppnå «nøytral» plasseringsstrategi, med 40/60 fordeling mellom rentesiden og aksjesiden i porteføljen.
Utvikling per 31. august 2021
Finansmarkedene fortsetter å levere sterk avkastning. Ser man året samlet så ble august den syvende strake måneden med positiv avkastning både for norske og globale aksjer. Hittil i år er MSCI AC World opp 17,8 prosent, mens hovedindeksen på Oslo Børs har hatt en oppgang på 17,2 prosent. Sterk vekst som ett resultat av en fortsatt gjenåpning, sammen med gode resultater i selskapene er forklaringen på den gode utviklingen. Samtidig er børsene sensitive for utviklingen rundt delta-varianten av covid-19, sammen med rente- og inflasjonsutviklingen.
Konsensus i markedet er at man forventer fortsatt god vekst, men uten de gjenåpningseffekter vi har sett de siste kvartalene. Økonomien går inn for en landing som foreløpig ser ut å være uten alt for stort innslag av turbulens.
I starten av året så vi at rentene steg betydelig relativt til sine nivåer. Dette var ett resultat av en reversering av krisetiltakene fra mars 2020, samt en optimisme rundt at verden skulle normalisere seg mer og mer etter covid-19. Rentene steg mest internasjonalt, men også her i Norge. Dette førte til en del volatilitet og delvis negativ avkastning i obligasjonsporteføljene. Fra i våres og gjennom sommeren har rentene falt noe tilbake, slik at dagens rentenivå er nesten på tilsvarende nivå som ved inngangen til 2021. Utviklingen i 2. tertial har vært positiv for norske renteinvesteringer. Investment grade-obligasjoner målt ved NBP 123D3 har gitt 0,4 prosent avkastning siden mai, men er kun opp 0,2 prosent for 2021 samlet.
Den langsiktige porteføljen har totalt sett gitt en positiv avkastning på 14,3 prosent så langt i 2021, som tilsvarer en verdiøkning på om lag kr 46 millioner. Som det framkommer av tabellen har renteplasseringene hatt en avkastning på 0,9 prosent. Aksjefondene som er den største aktivagruppen har hatt en avkastning på 17,8 prosent, hvor norske aksjefond har hatt en avkastning på 18,5 prosent og globale aksjefond har hatt en avkasting på 17,4 prosent. Enkeltaksjer har hatt en avkastning på 23,1 prosent.
Tabellen under viser Sandnes kommunes langsiktige portefølje ved utgangen av 2020 og ved utgangen av 1. og 2. tertial 2021.
| Delportefølje (tall i tusen kroner) | Markedsverdi per 31.12.20 | Markedsverdi per 30.04.21 | Markedsverdi per 31.08.21 | Avkastning 2021 | Avkastning 2021 % | Andel av porteføljen 31.08.2021 |
| A: Bankinnskudd | ||||||
| Sandnes Sparebank | 10562 | 10600 | 10634 | 72 | 0,7 % | 3,5 % |
| Sum delportefølje A | 10562 | 10600 | 10634 | 72 | 0,7 % | 3,5 % |
| B: Rentebærende verdipapirer (fond) | ||||||
| DI Norsk Kort Obligasjon | 21073 | 21263 | 21357 | 284 | 1,3 % | 7,1 % |
| DnB Obligasjon (III) | 21827 | 21875 | 21979 | 152 | 0,7 % | 7,3 % |
| Nordea FRN Kreditt | 10302 | 10393 | 10439 | 136 | 1,3 % | 3,5 % |
| Danske Invest Norsk Obligasjon Institusjon A | 20212 | 20249 | 20327 | 116 | 0,6 % | 6,8 % |
| Sum delportefølje B | 73414 | 73780 | 74102 | 688 | 0,9 % | 24,6 % |
| Sum renteportefølje A+B | 83976 | 84380 | 84736 | 759 | 0,9 % | 28,2 % |
| C: Kombinasjonsfond | ||||||
| Ingen beholdning | - | - | - | - | - % | 0,0 % |
| Sum delportefølje C | - | - | - | - | - % | 0,0 % |
| D: Aksjefond | ||||||
| Norske aksjefond | 75685 | 84376 | 89667 | 13982 | 18,5 % | 29,8 % |
| KLP Aksje Norge Indeks II | 24465 | 27025 | 28639 | 4174 | 17,1 % | 9,5 % |
| Danske Norske Aksjer Institusjon I | 12453 | 13924 | 15034 | 2581 | 20,7 % | 5,0 % |
| Arctic Norwegian Value Creation D | 14001 | 15704 | 16728 | 2727 | 19,5 % | 5,6 % |
| Nordea Norge Pluss | 15387 | 17344 | 18130 | 2742 | 17,8 % | 6,0 % |
| Alfred Berg Gambak | 9378 | 10379 | 11135 | 1757 | 18,7 % | 3,7 % |
| Utenlandske aksjefond | 107484 | 111701 | 126191 | 18706 | 17,4 % | 42,0 % |
| KLP Aksje Verden Indeks | 35111 | 37098 | 41322 | 6211 | 17,7 % | 13,7 % |
| Ardevora Global Long Only SRI | 21477 | 22244 | 24217 | 2740 | 12,8 % | 8,1 % |
| Stewart Investors Worldwide | 18187 | 18352 | 22065 | 3879 | 21,3 % | 7,3 % |
| AKO Global Long-Only D1 | 14215 | 14726 | 16981 | 2767 | 19,5 % | 5,6 % |
| SGA Global Equity Growth Fund Class L | 18495 | 19281 | 21605 | 3110 | 16,8 % | 7,2 % |
| Sum delportefølje D | 183169 | 196077 | 215857 | 32688 | 17,8 % | 71,8 % |
| Enkeltaksjer og egenkapitalbevis | ||||||
| Enkeltaksjer (1) | 53857 | 33015 | - | 12693 | 23,6 % | 0,0 % |
| Egenkapitalbevis (2) | 1112 | - | - | 0 | 0,0 % | 0,0 % |
| Sum enkeltaksjer og EK bevis | 54968 | 33015 | - | 12693 | 23,1 % | 0,0 % |
| Strukturerte produkter | ||||||
| Autocalls (3) | 1506 | 569 | 154 | 128 | 8,5 % | 0,1 % |
| Sum total portefølje | 323620 | 314042 | 300748 | 46269 | 14,3 % | 100,0 % |
1) Sparebank 1 SR-Bank, ferdigstilt nedsalg juni 2021
2) Sparebank 1 Nord-Norge solgt 30.12.2020
3) 2 solgt januar 2021, 2 utløpt februar 2021, 1 utløpt juni 2021, 1 igjen i beholdning som utløper i 2022
Relativ avkastning
I tabellen under framkommer porteføljens relative avkastning, altså forskjellen mellom avkastning på kommunens plasseringer og avkastning på plasseringens referanseindeks. Som spesifisert i kommunens finansreglement kapittel 6.3 er målet å oppnå en verdistigning som er minst like god som markedet.
| Aktivaklasse | Avkastning Investering | Referanseindeks | Avkastning referanseindeks | Avvik |
| A: Bankinnskudd | 0,7 % | ST1X (1) | 0,0 % | 0,7 % |
| B: Rentebærende verdipapirer | 0,9 % | ST4X (2) | -0,1 % | 1,0 % |
| C: Kombinasjonsfond | ||||
| Ingen beholdning | ||||
| D: Aksjefond | ||||
| Norske aksjefond | 18,5 % | OSEFX (3) | 16,9 % | 1,6 % |
| Utenlandske aksjefond | 17,4 % | MSCI AC World (4) | 17,8 % | -0,4% |
| Enkeltaksjer og egenkapitalbevis | ||||
| Enkeltaksjer | 23,6 % | OSEBX (5) | 17,2 % | 6,4 % |
1) Oslo børs statsobligasjonsindeks 0,25 år.
2) Oslo børs statsobligasjonsindeks 3 år.
3) Oslo børs fondsindeks
4) Morgan Stanley Capital International all Country World Index.
5) Oslo børs hovedindeks
Renteplasseringene har gjort det om lag 1,0 prosent bedre enn indeks. Når det gjelder aksjefondene har de norske fondene hatt noe bedre avkastning enn indeks, mens de globale har hatt en avkastning som er noe dårligere enn indeks. Det største avviket er på enkeltaksjer som har hatt en avkastning på 6,4 prosent høyere enn referanseindeks. Porteføljen har i perioden bestått av kun én enkeltaksje, som er en bankaksje. Til sammenligning har Oslo Børs Finans hatt en oppgang på 19,6 prosent i samme periode.
Etisk gjennomlysning
Sandnes kommunes etiske retningslinjer innenfor finansforvaltning framkommer i finansreglementets kapittel 3.2. Kommunens investeringer skal være etisk forsvarlige og det er løpende oppfølging på området, ved at administrasjonen arbeider aktivt med ekstern rådgiver.
Øvrige investeringer - Rachel nygaard fond
Tidligere Forsand kommune har mottatt testamentarisk gave som knytter seg til Forsandheimen. Gaven har fram til desember 2018 vært plassert på konto i SR-bank. Midlene har siden det vært plassert i aksjer i Sparebanken 1 SR-bank, og forvaltingen har lagt til Stavanger Asset Management (SAM).
| Rachel Nygaard Fond (tall i tusen kroner) | Markedsverdi per 31.12.20 | Markedsverdi per 31.08.21 | Avkastning 2021 | Avkastning 2021 % |
| Bankinskudd | 116 | 1825 | ||
| Enkeltaksjer: | ||||
| Sparebank 1 SR-bank | 1320 | - | 397 | 30 % |
I henhold til sak 211/20 skal testamentarisk gave fra Rachel Nygaard tilbakeføres til rentebærende bankkonto. Nedsalget av disse aksjene har fulgt samme plan som kommunens øvrige aksjer i Sparebank 1 SR-bank og ble ferdigstilt i juni 2021. Midlene har hatt en avkastning på 30 prosent, som tilsvarer kr 397 000.
Sist oppdatert: 28.07.2021