Finansreglement for nye Sandnes kommune ble vedtatt i sak 89/19 16. desember 2019 og gjelder fra kommunesammenslåing 1. januar 2020.
Ved utgangen av 2019 utgjorde den langsiktige porteføljen kr 163,5 millioner for Sandnes kommune og kr 165,5 millioner for Forsand kommune. Den langsiktige porteføljen utgjorde dermed kr 329 millioner i innskutt kapital ved kommunesammenslåing 1. januar 2020 og ikke kr 250 millioner som tidligere anslått (omtalt i sak 89/19). Markedsverdien på porteføljen per 31. august 2020 er kr 313 millioner.
Ved utgangen av 2. tertial var det plasseringer på om lag kr 65 millioner (21 prosent av porteføljen) som avviker fra investeringsrammene i finansreglementet (se allokeringstabell under). Rådmannen har inntil tre år fra kommunesammenslåingen til å tilpasse porteføljen det nye reglementet. Rådmannen har startet arbeidet med å tilpasse porteføljen til det nye finansreglementet. Det har i 2. tertial blitt omplassert midler for om lag kr 31 millioner for å tilpasse porteføljen til det nye finansreglementet.
Sandnes kommune vedtok i sitt tidligere finansreglement (24. april 2017) en langsiktig portefølje på kr 200 millioner. I samarbeid med Grieg investor var det lagt opp til en implementeringsplan av midlene som strakk seg over tre år. I henhold til implementeringsplanen skulle det derfor vært plassert nye midler i 1. og 2. tertial 2020. Med bakgrunn i at den langsiktige porteføljen har blitt tilført midler som følge av kommunesammenslåingen har det ikke blitt plassert nye midler i denne perioden.
Finansreglementets investeringsrammer
Tabellen under viser allokeringsrammene gitt i finansreglementet punkt 6.2.1.
| Delportefølje | Minimum | Nøytral | Maksimum |
| A: Bankinnskudd | 0 % | 5 % | 100 % |
| B: Rentebærende verdipapirer | 0 % | 35 % | 70 % |
| Sum delportefølje A og B | 40 % | ||
| C: Kombinasjonsfond | 0 % | 10 % | 30 % |
| D: Aksjefond Norske aksjefond Utenlandske aksjefond |
0 % 0 % |
20 % 30 % |
35 % 40 % |
| Sum delportefølje C og D | 60 % | ||
| Sum total portefølje | 100 % |
Den langsiktige porteføljen består som nevnt av midler som er plassert i aktivaklasser som avviker med finansreglementets investeringsrammer. Tabellen under viser alle aktivaklassene midlene er investert i, samt finansreglementets rammer innenfor de ulike gruppene.
| Delportefølje | Minimum | Nøytral | Maksimum | Faktisk andel | Beløp |
| A: Bankinnskudd | 0 % | 5 % | 100 % | 3,4 % | 10 526 |
| B: Rentebærende verdipapirer | 0 % | 35 % | 70 % | 23,3 % | 72 990 |
| Sum delportefølje A og B | 40 % | 26,7 % | 83 516 | ||
| C: Kombinasjonsfond | 0 % | 10 % | 30 % | 0,7 % | 2 188 |
| D: Aksjefond | |||||
| Norske aksjefond | 0 % | 20 % | 35 % | 20,8 % | 62 205 |
| Utenlandske aksjefond | 0 % | 30 % | 40 % | 31,7 % | 99 084 |
| Sum delportefølje C og D | 60 % | 53,2 % | 166 478 | ||
| Enkeltaksjer og EK bevis | 0 % | 0 % | 0 % | 19,6 % | 61 493 |
| Strukturerte produkter | 0 % | 0 % | 0 % | 0,4 % | 1 396 |
| Eiendom | 0 % | 0 % | 0 % | 0,0 % | 118 |
| Sum total portefølje | 100 % | 100 % | 313 001 | ||
Utvikling per 31. august 2020
Markedsutvikling
Finansmarkedene var sterkt preget av usikkerhet knyttet til Covid-19 i 1. tertial. Tertialen var preget av et bredt, og veldig raskt markedsfall i aksjemarkedene i februar og mars, før markedet snudde opp igjen i slutten av mars og gjennom april.
2. tertial har sett en videre optimisme blant investorene. Internasjonale aksjer i lokal valuta har steget med 18 prosent gjennom perioden. Når man justerer for valuta har en norsk investor fått 2,5 prosent avkastning. Aksjene på Oslo Børs har steget 11,0 prosent i 2. tertial. Samlet for 2020 har internasjonale aksjer gitt en avkastning på 4,5 prosent (i NOK) og norske aksjer har gitt en negativ avkastning på -7,8 prosent.
Også rentemarkedene har hatt positiv utvikling i 2. tertial. Et synkende rentenivå har gitt positiv innvirkning i det korte bildet. Samtidig har risikopåslagene i obligasjonslånene kommet noe inn, noe som også slår positivt ut for en renteinvestor. Samlet indeks for norske obligasjonsfond har gitt 1,2 prosent avkastning i 2. tertial. Samlet for 2020 har indeksen en avkastning på 2,4 prosent.
Tabellen under viser Sandnes kommunes langsiktige portefølje og avkastning på denne per 31. august 2020.
| Delportefølje | Markedsverdi per 31.12.19 | Markedsverdi per 30.04.20 | Markedsverdi per 31.08.20 | Avkastning 2020 | Avkastning 2020 % | Andel av porteføljen 31.08.2020 |
| A: Bankinnskudd | ||||||
| Sandnes Sparebank | 10424 | 10492 | 10526 | 102 | 1,0 % | 3,4 % |
| Sum delportefølje A | 10424 | 10492 | 10526 | 102 | 1,0 % | 3,4 % |
| B: Rentebærende verdipapirer (fond) | ||||||
| DI Norsk Kort Obligasjon | 20675 | 20368 | 20936 | 261 | 1,3 % | 6,7 % |
| DnB Obligasjon (III) | 20764 | 20987 | 21695 | 931 | 4,5 % | 6,9 % |
| Nordea FRN Kreditt | 10107 | 9930 | 10224 | 117 | 1,2 % | 3,3 % |
| Danske Invest Norsk Obligasjon Institusjon A | 0 | 0 | 20136 | 136 | 0,7 % | 6,4 % |
| T. Rowe Price Glb HY Bd Ah NOK | 395 | 354 | 0 | -21 | -5,3 % | 0,0 % |
| *SPDR Thomson Reuters Glb Convert Bond | 241 | 271 | 0 | 31 | 12,9 % | 0,0 % |
| Artic High Return Class B | 252 | 0 | 0 | -17 | -6,6 % | 0,0 % |
| Sum delportefølje B | 52433 | 51909 | 72990 | 1438 | 2,0 % | 23,3 % |
| Sum renteportefølje A+B | 62857 | 62401 | 83516 | 1540 | 1,9 % | 26,7 % |
| C: Kombinasjonsfond | ||||||
| SEF FIRST Allokering I NOK | 3122 | 3060 | 2188 | 133 | 4,3 % | 0,7 % |
| Sum delportefølje C | 3122 | 3060 | 2188 | 133 | 4,3 % | 0,7 % |
| D: Aksjefond | ||||||
| Norske aksjefond | 55056 | 48773 | 65205 | -3847 | -5,5 % | 20,8 % |
| KLP Aksje Norge Indeks II | 12587 | 10477 | 23558 | -379 | -1,6 % | 7,5 % |
| Danske Norske Aksjer Institusjon I | 10315 | 8521 | 9062 | -1253 | -12,1 % | 2,9 % |
| Arctic Norwegian Value Creation D | 10072 | 8078 | 9427 | -644 | -6,4 % | 3,0 % |
| Nordea Norge Pluss | 8784 | 6825 | 8053 | -731 | -8,3 % | 2,6 % |
| SR-Bank Utbytte B | 3997 | 3560 | 2968 | 18 | 0,6 % | 0,9 % |
| Landkreditt Utbytte I | 8974 | 11030 | 12137 | -837 | -6,5 % | 3,9 % |
| Delphi Nordic A | 146 | 138 | 0 | 1 | 0,8 % | 0,0 % |
| Arctic Norwegian Value Creation B | 181 | 145 | 0 | -22 | -12,3 % | 0,0 % |
| Utenlandske aksjefond | 93361 | 95241 | 99084 | 6139 | 6,6 % | 31,7 % |
| KLP Aksje Verden Indeks | 21649 | 22069 | 22613 | 964 | 4,5 % | 7,2 % |
| AB Global Core Equity RX | 15390 | 15597 | 15247 | -143 | -0,9 % | 4,9 % |
| Ardevora Global Long Only SRI | 12886 | 13426 | 14266 | 1380 | 10,7 % | 4,6 % |
| Stewart Investors Worldwide | 9853 | 10814 | 10511 | 658 | 6,7 % | 3,4 % |
| SKAGEN Global A | 3004 | 3173 | 3227 | 223 | 7,4 % | 1,0 % |
| SKAGEN Kon-Tiki A | 7523 | 7009 | 7177 | -346 | -4,6 % | 2,3 % |
| Delphi Global A | 17032 | 18090 | 20509 | 3477 | 20,4 % | 6,6 % |
| AKO Global Long-Only Fund C1 | 5572 | 4637 | 5535 | -38 | -0,7 % | 1,8 % |
| SPDR® S&P Global Div Aristocrats ETF | 279 | 242 | 0 | -43 | -15,5 % | 0,0 % |
| *ISHRS EDGE MSCI WRLD MINVOL ETF USD ACC | 173 | 184 | 0 | 7 | 3,8 % | 0,0 % |
| Sum delportefølje D | 148417 | 144015 | 164289 | 2292 | 1,4 % | 52,5 % |
| Enkeltaksjer og egenkapitalbevis (se vedlegg 1 til finansrapporten) | ||||||
| Enkeltaksjer | 73797 | 50523 | 47080 | -12723 | -17,2 % | 15,0 % |
| Egenkapitalbevis | 39506 | 30226 | 14413 | -3309 | -8,4 % | 4,6 % |
| Sum enkeltaksjer og EK bevis | 113303 | 80749 | 61493 | -16032 | -14,2 % | 19,6 % |
| Strukturerte produkter (se vedlegg 2 til finansapproten) | ||||||
| Autocalls | 1590 | 1088 | 1396 | -104 | -6,5 % | 0,4 % |
| Eiendom | ||||||
| Global Infrastruktur I AS Ord shs | 373 | 373 | 118 | -226 | -60,6 % | 0,0 % |
| Sum total portefølje | 329662 | 291686 | 313001 | -12397 | -3,4 % | 100,0 % |
1) Innskuddskonto med 31 dagers varslingsfrist for uttak.
Som det framkommer av tabellen over varierer utviklingen så langt i 2020 for de ulike aktivagruppene. Renteplasseringene har hatt en avkastning på 1,9 prosent i perioden. De største gruppene som er aksjefond og enkeltaksjer og egenkapitalbevis har hatt en utvikling på henholdsvis 1,4 og -14,2 prosent. Porteføljen samlet har hatt en avkastning på -3,4 prosent per 31. august 2020.
Det er omplassert midler for om lag kr 31 millioner i 2. tertial. Dette knytter seg til nedsalg av mindre renteplasseringer som var i avvik med rammene i finansreglementet. Det har også blitt foretatt nedsalg av to mindre plasseringer i aksjefond, enkeltaksjer og egenkapitalbevis. Midlene er reinvestert i norske aksjefond og rentefond.
Relativ avkastning
I tabellen under framkommer porteføljens relative avkastning, altså forskjellen mellom avkastning på kommunens plasseringer og avkastning på plasseringens referanseindeks.
| Aktivaklasse | Avkastning Investering | Referanseindeks | Avkastning referanseindeks | Avvik |
| A: Bankinnskudd | 1,0 % | ST1X (1) | 0,6 % | 0,4 % |
| B: Rentebærende verdipapirer | 2,0 % | ST4X (2) | 3,7 % | -1,7 % |
| C: Kombinasjonsfond | 4,3% | ST1X,ST4X,OSEFX,MSCI AC (3) | 1,8 % | 2,4 % |
| D: Aksjefond | ||||
| Norske aksjefond | -5,5 % | OSEFX (4) | -6,3 % | 0,8 % |
| Utenlandske aksjefond | 6,6 % | MSCI AC World (5) | 4,5 % | 2,1 % |
| Enkeltaksjer og egenkapitalbevis | ||||
| Enkeltaksjer | -17,2 % | OSEBX (6) | -7,8 % | -9,5 % |
| Egenkapitalbevis | -8,4 % | OSEBX | -7,8 % | -0,6 % |
1) Oslo børs statsobligasjonsindeks 0,25 år.
2) Oslo børs statsobligasjonsindeks 3 år.
3) 20 % ST1X, 30% ST4X, 15% OSEFX, 35% MSCI AC.
4) Oslo børs fondsindeks
5) Morgan Stanley Capital International all Country World Index.
6) Oslo børs hovedindeks
Renteplasseringene har gjort det -1,7 prosent dårligere enn indeks. Noe av bakgrunnen for avviket er at renteplasseringene har forskjellig rentedurasjon sammenlignet med indeks. Når det gjelder aksjefondene har de norske fondene hatt en avkastning 0,8 prosent bedre enn indeks og de globale aksjefondene har hatt en avkastning på 2,1 prosent bedre enn indeks. Det største avviket er på enkeltaksjene som har hatt en avkastning på -9,5 prosent bak referanseindeks.Etisk gjennomlysning
Sandnes kommunes etiske retningslinjer innenfor finansforvaltning framkommer i finansreglementets kapittel 3.2. kommunens investeringer skal være etisk forsvarlige og det er løpende oppfølging på området, ved at administrasjonen arbeider aktivt med ekstern rådgiver.
Sist oppdatert: 29.09.2020